От обеспеченности оборотными средствами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом необходимо проводить в ООО «Техпроект» анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности.
Анализ эффективности использования оборотных активов ООО «Техпроект» целесообразно проводить по следующей схеме: сопоставление темпов роста оборотных активов с темпами роста выручки от реализации продукции (работ, услуг); определение коэффициента оборачиваемости оборотных активов и средней продолжительности оборота; расчет относительного высвобождения средств из оборота в результате ускорения их оборачиваемости или, наоборот, вовлечение в оборот дополнительных средств в результате замедления оборачиваемости оборотных активов: факторный анализ влияния оборачиваемости оборотных активов на выручку от продаж; определение рентабельности оборотных активов.
1. Сопоставление темпов роста средней суммы оборотных активов производится с использованием данных Отчета о прибылях и убытках, в котором приведена сумма выручки (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Если темп роста выручки от продажи опережает темп роста средних остатков оборотных активов, то это свидетельствует об улучшении их использования. И, естественно, наоборот: опережающий рост оборотных активов, как правило, свидетельствует об ухудшении их использования, но лишь при относительно стабильном составе продукции.
2. Показатели оборачиваемости оборотных активов - коэффициент оборачиваемости (число оборотов за анализируемый период) и продолжительность одного оборота. По данным анализируемого предприятия он составляет:
(тыс. руб.)
Выручка от продаж Среднегодовой остаток
оборотных активов
2006 2007 2006 2007
69 120 79 380 8 640 9 450
2005 г.: Коб = 69 120 / 8640 = 8 (оборотов за год).
2006 г.: Коб = 79 380 / 9450 = 8,4 (оборота за год).
Продолжительность одного оборота (средняя)
2005 г.: 360 / 8 = 45 (дней).
2006 г.: 360 / 8,4 = 43 (дня).
Сокращение средней продолжительности оборота оборотных активов на 2 дня является довольно существенным, но для его оценки важно знать факторы ускорения оборачиваемости и их влияние на полученные показатели. Это может быть сокращение запасов материальных ресурсов (без ущерба для выполнения производственной программы), сокращение запасов готовой продукции на складе, времени комплектации заказов и др.
3. Относительное высвобождение оборотных средств из оборота благодаря ускорению их оборачиваемости. Определяем потребность в оборотных средствах на программу 2006 г. при условии сохранения оборачиваемости оборотных активов на уровне 2005 г.:
79 380 : 8 = 9992,5 (тыс. руб.).
Относительное высвобождение оборотных средств:
9450,0 - 9992,5 = 542,5 (тыс. руб.).
4. Факторный анализ влияния прироста средних остатков оборотных активов и ускорения их оборачиваемости на выручку от продаж. Двухфакторный анализ основан на условной предпосылке, что влияния иных факторов не было:
а) коэффициент оборачиваемости оборотных средств является одновременно показателем отдачи оборотных активов. В данном случае она возросла на 0,4 руб. выручки от реализации продукции в расчете на каждый рубль средних остатков оборотных активов. Следовательно, общий прирост выручки от реализации продукции в результате ускорения оборачиваемости оборотных активов составил:
9450 x 0,4 = 3780 (тыс. руб.);
б) прирост средних остатков оборотных активов составил 810 тыс. руб. (9450 - 8640). Следовательно, если бы оборачиваемость оборотных средств не изменилась, выручка от реализации продукции возросла на 6480 тыс. руб. (810 x 8). Суммарное влияние обоих факторов - 10 260 тыс. руб. (3780 + 6480), что соответствует приросту выручки от продаж:
79 380 - 69 120 = 10 260 (тыс. руб.).
В данном случае более существенным оказалось влияние экстенсивного фактора - увеличение средних остатков оборотных активов. Его доля в общем приросте выручки от продаж - 63,2% (6480 : 10 260), в то время как доля интенсивного фактора (улучшение использования оборотных активов) составила 36,8% (3780 : 10 260).
5. Эффективность использования оборотных активов характеризуется показателем рентабельности. Рентабельность оборотных активов может быть определена как отношение балансовой прибыли (прибыли до налогообложения по данным Отчета о прибылях и убытках, строка 140) к среднегодовой сумме оборотных активов по формуле Du Pont - как произведение рентабельности продаж на коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия.
(тыс. руб.)
Выручка от продаж Прибыль
до налогообложения Средние остатки
оборотных активов
2005 2006 2005 2006 2005 2006
69 120 79 380 11 460 12 430 8 640 9 450
2006 г.: 11 460 / 8640 = 1,326, или 132,6%;
11 460 / 69 120 x 69 180 / 8640 = 0,1657 x 8 = 1,326
или 16,57% x 8 = 132,6%.
В данном случае рентабельность продаж определена по прибыли до налогообложения (балансовой прибыли), хотя методологически правильнее считать по прибыли от продаж (строка 050 Отчета о прибылях и убытках), так как сальдо прочих доходов и расходов (операционных и внереализационных) к выручке от продаж не имеет прямого отношения.
2006 г.: 12 430 / 9450 = 1,315, или 131,5%;
12 430 / 79 380 x 79 380 / 9450 = 0,1566 x 8,4 = 1,315, или 131,5%.
Формула Du Pont (один из ее вариантов) отражает зависимость рентабельности оборотных активов от рентабельности продаж и оборачиваемости оборотных активов. При высоком уровне рентабельности оборотных активов динамика этого показателя в данном случае отрицательная, так как несколько снизилась рентабельность продаж - с 16,57 до 15,66%, т.е. на 0,97 процентного пункта.
В таком же порядке должен проводиться анализ использования отдельных элементов оборотных активов (главным образом запасов и дебиторской задолженности).
При определении рационального соотношения источников формирования оборотных активов следует исходить из того, что каждому элементу оборотных активов должен соответствовать определенный источник финансовых ресурсов:
1) нормативной сумме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов должны соответствовать собственные источники формирования оборотных активов (собственные оборотные средства). Нормативу незавершенного производства, расходов будущих периодов, а также средним остаткам готовой продукции на складе должна соответствовать планируемая сумма банковского кредита;
2) дебиторская задолженность заказчиков должна полностью покрываться кредиторской задолженностью поставщикам материальных ресурсов;
3) денежные средства могут формироваться за счет внутренней задолженности (задолженность перед персоналом предприятия; задолженность участникам по выплате доходов; доходы будущих периодов; резервы предстоящих расходов).
Сопоставление рассчитанной по такой схеме структуры источников формирования оборотных активов машиностроительного предприятия с фактически сложившейся дало следующие результаты.
Конечно, и расчетная, и фактическая структура источников формирования оборотных средств предприятий далека от оптимальной. В расчетной структуре завышенная доля привлеченных средств объясняется большой суммой задолженности, поскольку рациональным источником ее покрытия является кредиторская задолженность. А в фактической структуре доля кредиторской задолженности еще больше. Но главный недостаток - крайне низкий удельный вес собственных источников формирования оборотных средств. К сожалению, это типичная ситуация для машиностроительных предприятий. В современных условиях рациональной долей собственных оборотных средств следует считать для промышленных предприятий 25 - 30% (при минимальной - 10%).
По данным на 1 января 2006 г., обеспеченность коммерческих организаций собственными оборотными средствами в общей сумме оборотных активов составила (%):
промышленность -14,4;
сельское хозяйство +1,1;
строительство -12,3;
транспорт -16,5;
связь -75,5;
торговля и общественное питание +7,6.
Отрицательные показатели обеспеченности собственными оборотными средствами означают, что оборотные активы полностью сформированы за счет заемных и привлеченных средств.
Учитывая реальные условия функционирования промышленных предприятий, в качестве ориентира можно рекомендовать следующую рациональную структуру оборотных активов:
Даже при определении рационального соотношения различных источников формирования оборотных активов невозможно избежать завышенной доли заемных средств, так как она предопределена высоким удельным весом дебиторской задолженности в фактической сумме оборотных активов.
Уровень дебиторской задолженности в основном отражает состояние взаимоотношений и расчетов с покупателями. Необходимо стремиться к установлению партнерских отношений с заказчиками на основе максимального учета взаимных интересов. Рост дебиторской задолженности далеко не всегда заслуживает отрицательной оценки: он вполне оправдан при опережающем росте объема продаж. В отдельных случаях и опережающий рост дебиторской задолженности по сравнению с ростом объема продаж может быть оправдан. Например, это может быть связано с привлечением нового перспективного заказчика, который приобретает крупные партии товаров, но на условиях отсрочки платежа.
Кроме того, нужно учитывать и отраслевые особенности. В машиностроении, например, реализация дорогостоящих машин на условиях отсрочки или рассрочки платежа - обычная практика. Но в общем случае необходимо добиваться взаимовыгодных форм расчетов, например, по системе "2/10 полная 30", т.е. при оплате товара заказчиком в течение 10 дней ему предоставляется скидка с контрактной стоимости товара в размере 2%, при оплате в течение 30 дней - оплачивается полная контрактная стоимость товара, а по истечении 30 дней - применяются указанные в договоре штрафные санкции.
Оборачиваемость любого актива характеризует быстроту его преобразования из одной формы в другую. Так, оборачиваемость запасов сырья и материалов характеризует скорость их преобразования в незавершенное производство, оборачиваемость последнего - скорость его преобразования в готовую продукцию, а оборачиваемость последней - скорость ее реализации заказчикам. Результатом оборота дебиторской задолженности является сумма ее взыскания, инкассации за соответствующий период, т.е. фактическая сумма средств, поступившая в оплату реализованной продукции. Показателями оборачиваемости дебиторской задолженности являются средний период инкассации дебиторской задолженности и число ее оборотов за анализируемый период. Средний период инкассации определяется делением среднего остатка дебиторской задолженности на однодневный оборот по реализации продукции. Если выручка от продаж за квартал составляет 9900 тыс. руб., а средняя сумма дебиторской задолженности - 4500 тыс. руб., то значения показателей оборачиваемости дебиторской задолженности будут следующие:
а) однодневный оборот по реализации продукции:
9900 тыс. руб. : 90 дн. = 110 тыс. руб.;
б) средняя продолжительность оборота (взыскания) дебиторской задолженности:
4500 тыс. руб. : 110 тыс. руб. = 41 день;
в) коэффициент оборачиваемости (число оборотов за анализируемый период):
9900 тыс. руб. : 4500 тыс. руб. = 2,2 оборота (что соответствует продолжительности оборота, так как 90 : 2,2 = 41 день).
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности, как и других элементов оборотных активов, целесообразно оценивать в динамике:
Показатели 2006 2007
Выручка от продаж, тыс. руб. 522 950 583 714
Средняя сумма дебиторской задолженности,
тыс. руб. 84 600 91 100
Коэффициент оборачиваемости 6,2 6,4
Средняя продолжительность оборота, дн. 58 56
Как видно, произошло некоторое ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности. Оценить его можно только при детальном анализе состава дебиторской задолженности и ее движения по отдельным должникам, доля которых в ее общей сумме превышает, например, 5%. Кроме того, сопоставляется оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Если период оборота дебиторской задолженности (т.е. поступления средств от заказчиков) меньше периода оборота кредиторской задолженности, то создаются благоприятные предпосылки для своевременных расчетов с поставщиками. В этом смысле предприятию выгодно сочетание ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности с замедлением оборачиваемости кредиторской задолженности, но, конечно, без ущерба для взаимоотношений с поставщиками.
Оборачиваемость кредиторской задолженности по аналогии с дебиторской принято определять по данным о выручке от реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, по мнению многих специалистов, определяется делением выручки от продаж на среднюю сумму кредиторской задолженности. Но обоснованность такого метода расчета весьма сомнительна. Поступлением основной части дебиторской задолженности (задолженности покупателей) завершается реализация продукции, поэтому базой расчета оборачиваемости дебиторской задолженности вполне обоснованно служит выручка от продаж. А погашением основной части кредиторской задолженности, т.е. задолженности поставщикам, завершается процесс приобретения сырья, материалов, иных ресурсов. Поэтому базой для расчета оборачиваемости кредиторской задолженности может служить сумма затрат на приобретение материальных ресурсов или сумма затрат на производство, но никак не выручка от реализации продукции.
Похожие рефераты:
- Экономическое обоснование результатов исследования
От обеспеченности оборотными средствами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления обо...- Экономическое обоснование результатов исследования
Планируется, что новая продукция ФГУП «ДЕНВЕР-МК» по себестоимости будет меньше аналогичного объема производства настоящей за счет внедрения нового оборудования и сокращения расходов, о...- ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ УСЛУГ НГС
Таким образом, наряду с долгосрочными и среднесрочными контрактами стал активно развиваться рынок контрактов краткосрочных, в том числе наличного товара — с немедленной (спот) и отсро...- Анализ результатов исследования
В работе использовался модифицированный вариант методики КИСС; здесь объединены два методических принципа: косвенное измерение самооценки и метод «гендерных конфликтных ситуаций»...- Описание результатов исследования
Результаты исследования, представляемые ниже, дают основания для определенных выводов.
Опрос. Мотивация выбора профессии. Из числа опрошенных 11 человек старшеклассников сделали свой професс...
|
Дипломные работы 
